公募基金步入第 25 周年，基金产品越来越丰富，服务和工具越来越完善，但 基金赚钱基民不赚钱 现象仍是行业关注的焦点议题。

　　由清华大学金融科技研究院和蚂蚁财富联合发布的《2023 年基民理财行为及投教偏好调研报告》显示，77% 的受访者认为自己的基金投资收益未达预期，其中近 4 成认为与预期差距非常大，而近 7 成的受访者表示非常需要投资平台提供理财服务帮助。

　　70% 的受访者认为收益率主要受行情影响，而在用户行为因素中， 持有基金不够好 、 交易时点不合适 、 资产配置不均衡 为影响收益率因素的前三。该《报告》还显示，有 41% 的用户持有一只基金的最长时间低于 1 年。

　　事实上，不少基民也较为重视投教知识的获取，超过 68% 的受访者表示非常需要投资平台提供理财服务帮助。另据蚂蚁财富平台数据，截至 2022 年底，投教内容服务过的用户，较未被服务过的用户相比，平均持有时长提升了 76 天，有资产配置行为的用户占比提升了 45%。

　　根据中基协截至 2023 年 1 月底的数据，公募基金的管理规模超过 27 万亿，基金数量达到 10607 只，其中有 31 只基金实现了超 1000% 的丰厚回报。

　　《2022 年公募基金投资者盈利洞察报告》显示，近三年和近五年基金平均年化净值增长率分别达到了 21.38% 和 14.87%，与之对应的基民平均年化收益率分别为 18.31%、10.35%，均出现一定损耗。投资者的收益体感应如何提升？

　　5 月 15 日，在第五个 全国投资者保护宣传日 当天，由浙江投保联盟主办、蚂蚁集团投资者教育基地承办的 一年一度投教嘉年华 在杭州举行。在本次 投教工作交流会 上，清华大学金融科技研究院和蚂蚁财富联合发布了《2023 年基民理财行为及投教偏好调研报告》。此次调研线 份，报告数据均源于对 5052 份问卷结果的分析统计。

　　《报告》显示，77% 的受访者认为自己的基金投资收益未达预期，其中近 4 成认为与预期差距非常大，而近 7 成的受访者表示非常需要投资平台提供理财服务帮助。

　　70% 的受访者认为收益率主要受行情影响，而在用户行为因素中， 持有基金不够好 、 交易时点不合适 、 资产配置不均衡 为影响收益率因素的前三。

　　谈及基民为何总感觉 一买就跌、一卖就涨 时，富国基金公司基金经理张圣贤表示： 大部分有这种感觉的投资者买的都是热门板块，本身波动性会比较高，大家急着追涨，遇到波动后又很难坚持持有，导致追涨杀跌。

　　他补充到，这看似玄学的背后也有 确认偏误 的心理作用，投资者会不断强化自己买后跌、卖后涨的时刻，选择性地回忆、搜集有利的论据来支撑自己的想法。在他看来，投资者可以通过分散配置增加把握市场热点的概率，降低组合整体的波动率。

　　根据上述《报告》，有 61% 的用户选择基金产品时，主要关注过去历史业绩这一指标，其中近 2 成人表示只看历史业绩；74% 的用户会在投资时进行配置，但仅 14% 的受访者对自己的配置情况表示非常满意；还有 25% 的受访者没有养成配置习惯。

　　值得一提的是，该《报告》中，有 41% 的用户持有一只基金的最长时间低于 1 年。

　　在分析调研数据时，清华大学金融科技研究院副院长张晓燕指出，超过 78% 的基民认为选好品、科学配置、长期持有都是健康的投资行为，有助于提升收益率，53% 的人认为三类行为同时具备更重要，但是能够很好的做到这三方面投资者并不多。

　　《报告》还显示，基民重视投教知识的获取，超过 68% 的受访者表示非常需要投资平台提供理财服务帮助。不仅如此，61% 的受访者每周期望花 1-5 个小时学习投资理财知识，但其中只有一半的人真实花了这么多时间去学习。

　　另据蚂蚁财富平台数据，截至 2022 年底，投教内容服务过的用户，较未被服务过的用户相比，平均持有时长提升了 76 天，有资产配置行为的用户占比提升了 45%。

　　张晓燕认为， 财富管理行业要通过金融科技为投资者提供更加优质的服务品质，提供更加丰富和容易接受的投资者教育。

　　《报告》指出，风险承受能力较高的受访者，学习投资理财知识的意愿更高。每周希望花 6-10 个小时学习投资理财知识的受访者中，有 50% 的人风险承受能力很高或较高，而厌恶风险的保守型受访者占比不到 2%。

　　在投教形式上，超过 63% 的受访者对如何选品、科学配置的投资者教育内容感兴趣，而从投资者教育形式来看，超 5 成受访者更感兴趣图文和短视频形式。

　　对此，财通资管副总经理周志远分析，虽然机构投教内容触达基民的方式更丰富了，但投资者难懂是当下要解决的问题，机构的投教要让投资者看得懂、记得住、用得上。

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　　在投教工作的创新上，蚂蚁财富副总经理郑艳兰认为，财富管理专业服务互联网化的过程，让投教工作更通俗易懂和有温度。

　　她表示，蚂蚁财富平台会持续探索投教形式与内容创新，通过产品化投教路径，将投资者保护和教育融入交易全链路，引导用户养成配置和长期持有等健康理财行为。