大盘小幅低开，早盘围绕前一交易日收盘点位附近窄幅拉锯震荡，午盘平盘报收，K线图呈现阳十字星。截至午间，沪指涨0.32点，涨幅0.01%，深成指跌0.31%，创指涨0.02%，科创指涨0.38%，上证50指涨0.04%，沪深300指跌0.08%。盘面观察，个股跌多涨少，逾3100只个股下跌，投资者风险偏好较低，可操作性较差，有一定亏钱效应。权重方面，大金融短暂小幅冲高后震荡回落，基建等周期股走势疲软，中字头分化，，油气股拉升。电力股走弱。二线方面，白酒小幅回落，久药拉升，基金重仓股走势分化。题材方面，科技股走势分化，半导体板块盘中异动，存诸芯片方向领涨，AI概念股持续低:新能源赛道股延续反弹，锂电，充电护等方向继续活跃;医药股震荡走强，眼科医疗、创新药方向领涨。总体上，存储芯片、虚拟电厂、半导体、眼科医疗等板块涨幅居前，教育、ChatGPT、传媒、数据要素等板块跌幅居前。截至午间，北向资金净卖出39.27亿元，其中沪股通净卖出6.54亿元，深股通净卖出32.72亿元。

　　沪指单日逆转大幅反弹的次日，未再接再厉继续攀升，而是受阻在30日线下方窄幅横盘蓄势整理。显示出对拉升驱动力的后续表现的疑惑，毕竟昨日的技术反弹伴随一定的小作文宣传。盘中，港股红盘运行，但A50拉锯纠缠，北向较大规模流出。个股也是跌多涨少，超跌技术反弹能否反转完成红五月的运行还需进一步观察，期待午后权重股再度发力的可能。

　　指标方面，周线KDJ中位下行，MACD红柱缩短，黄白线靠拢，本周如不能实现先抑后扬扭转指标的恶化态势，则红五月预期或消失，需要一定程度弱化预期。适度转为谨慎态度:日线KDJ下行到中低位有所拐头，MACD绿柱持续缩短，黄白线分钟KDJ双双超买，两周期MACD走势向好，午后大盘横盘震荡平收或小阴收盘的可能，明天看平，下半周待定，本周总体看淡但先抑后扬的预期，关注权重股等表现以及港股、A50、北向等多个研判要素的变化等进行修正研判。

　　昨晚美股创近期新高，美光科技继出现了历史上最差一季报后，创出了继去年10月份半导体ban块见底回升以来的新高！我们大A的半导体板块也在年线附近双底企稳，该板块一直是我最看好的，看看能否成为市场下一阶段的主流板块。毕竟半导体自主可控符合政策与产业趋势，只需确认行业反转周期，这里抓住重点分支：存储，设备和先进封测。

　　芯片半导体一轮周期大约4年左右，复苏景气2年左右，衰退调整1.5～2年左右，从时间周期来看也处于新一轮周期的起点。设备子行业今年一季度已经出现业绩拐点（一季度设备子行业同比增长接近90%），设备子行业是芯片半导体板块最先复苏的子行业，一般领先行业2个季度左右。从产业预期来看，人工智能、VR（苹果）、汽车电子等包括大的数字经济都将拉动芯片半导体的需求。从产业预期来看，人工智能、VR（苹果）、汽车电子等包括大的数字经济都将拉动芯片半导体的需求。总的来说，芯片半导体是数字经济的底座，复苏没有悬念，但时点存在一定的不确定性，机构给出的预期大致是在Q3,4季度，一般来说资金也会提前进行布局。所以我个人认为快的线月份板块就该有大的动作，目前半导体板块还需要在年线附近做一个震荡磨底的动作。

　　产业信息：三星电子已经通知分销商，将不再以低于当前价格的价格出售DRAM芯片。DRAM现货价格最近停止下跌，明显早于预期。由于部分供应商如美光、SK 海力士已经启动DRAM减产，DRAM价格预计在Q2跌幅收窄；而NAND Flash方面，集邦咨询预估，今年Q2 NAND Flash均价下跌幅度收敛至5%~10%。根据正能量电子网，旺宏部分Nor Flash料号的市场价格已在3月出现环比实现增长，显示部分存储芯片价格已经开始企稳。

　　价格表现：存储器价格已跌破历史最低位置，继续下跌空间不大。根据DRAMeXchange数据，最常见的DRAM产品之一DDR4 16Gb 2600 的现货价格周二上涨0.78%至3.24美元，这是自2022年3月7日以来的首次价格上涨。在三星电子公司近期减产后，部分内存芯片产品价格出现一年多以来的首次反弹，市场价格复苏有望快于预期。

　　库存端：原厂库存开始掉头向下，模组厂商库存见底，主动去库存效果明显。由于原厂的迅速减产，市场普遍预期23Q1存储库存将是顶点，根据美光23Q1季报，单季库存周转天数从22Q4的211天降至23Q1的166天（加回14亿美元的库存减值），国内江波龙22Q4库存和天数环比均出现下滑。

　　需求侧：2023全年预计呈现先抑后扬态势，尽管当前需求尚未明显复苏，但手机端有望在下半年边际复苏，服务器出货量有望自23Q2以后逐步增长，PC厂商戴尔也表示23H2需求有望持续回升。在DRAM方面，服务器新CPU的推出和AI需求增加，将提升DDR5、 HBM等高性能产品及高密度模组的需求。

　　作为半导体周期复苏先行板块，继续看好半导体行业风向标存储的修复机会，关注江波龙、佰维存储、兆易创新、北京君正、东芯股份。

　　另外，封测集中度高，龙头市占率高，不内卷。各大公司Q2展望较为乐观，稼动率爬升即业绩改善。具体标的来看：甬矽电子：受益于下游射频、IOT客户拉货需求，1-3月收入逐月回升，回暖趋势明确。3月底产能利用率已经回到正常水位。

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